Nevýhody ziskovej doby splatnosti
Výpočet doby zľavy z preplatenia je stále široko používaný manažérmi, ktorí chcú vedieť, kedy získajú späť svoju počiatočnú investíciu , ale má tri hlavné chyby:
- Po prvé, časová hodnota peňazí sa neberie do úvahy pri výpočte doby návratnosti. Inými slovami, bez ohľadu na to, ktorý rok ste dostali peňažný tok, dostane rovnakú váhu ako prvý rok. Táto chyba prevyšuje čas na obnovenie počiatočnej investície.
- Druhou chybou je nedostatočná úvaha o peňažných tokoch po období návratnosti. Ak kapitálový projekt trvá dlhšie ako doba návratnosti, všetky peňažné toky, ktoré projekt vygeneruje po obnovení počiatočnej investície, sa vo výpočte doby návratnosti vôbec neuvažujú.
- Treťou, a možno najdôležitejšou, chybou je, že výpočet doby zľavy z výnosov neposkytuje finančnému manažérovi alebo majiteľovi podniku informácie potrebné na dosiahnutie najlepšieho investičného rozhodnutia. Okrem prvých dvoch nedostatkov musí vlastník firmy odhadnúť aj úrokovú sadzbu alebo náklady na kapitál . V dôsledku toho nie je najlepšou metódou, ktorá sa používa pri výbere investičného projektu. To znamená, že táto tretia chyba ziskového obdobia môže byť zamietnutá, ak sa vážená priemerná cena kapitálu použije ako sadzba na diskontovanie peňažných tokov.
Výhody zľavneného obdobia splácania
Hoci nie je úplne uspokojivé, výpočet doby diskontovania návratnosti je porovnateľne lepší ako výpočet s použitím nediskontovanej doby návratnosti ako kritéria rozhodovania o kapitálovom rozpočte. To znamená, že ešte lepším výpočtom na použitie v mnohých prípadoch je výpočet čistej súčasnej hodnoty .
Výpočet zľavneného obdobia splácania
Výpočet doby diskontovanej návratnosti je trochu odlišný od výpočtu pre pravidelné obdobie spätného odkúpenia, pretože peňažné toky použité vo výpočte sú diskontované váženým priemerom nákladov kapitálu použitého ako úroková sadzba a rokom, v ktorom je hotovostný tok prijatý. Tu je príklad diskontovaného peňažného toku:
Predstavte si, že tok peňazí za prvý rok z projektu je 400 USD a vážený priemer nákladov na kapitál je 8%. Tu je vzorec:
Diskontovaný peňažný tok Rok 1 = 400 USD / (1 + i) ^ 1, kde i = 8% a rok = 1
Výpočet zľavneného obdobia návratnosti pomocou tohto príkladu je nasledujúci. Predstavte si, že spoločnosť chce investovať do projektu vo výške 10 000 USD a očakáva, že v roku 1 vytvorí peňažné toky vo výške 5 000 USD, v roku 2 budú 4 000 dolárov a 3 000 v 3. roku. Vážené priemerné náklady na kapitál je 10%. Tu sú kroky, ktoré používate na výpočet doby zľavy:
1. Znížte peňažné toky späť na súčasnú alebo na ich súčasnú hodnotu :
Tu sú výpočty:
- Rok 0: - 10 000 USD / (1 + .10) ^ 0 = 10 000 EUR
- Rok 1: 5000 EUR / (1 + .10) ^ 1 = 4,545,45 USD
- Rok 2: 4000 USD / (1 + .10) ^ 2 = 3 305,79 USD
- Rok 3: 3000 EUR / (1 + .10) ^ 3 = 2 253,94 USD
2. Vypočítajte kumulatívne diskontované peňažné toky:
- Rok 0: - 10 000 dolárov
- Rok 1: - 5 544,55 USD
- Rok 2: - 4 USD 2,148.76
- Rok 3: 105,18 USD
Diskontovaná doba návratnosti (DPP) nastáva, keď sa negatívne kumulatívne diskontované peňažné toky prejavia na pozitívnych peňažných tokoch, ktoré sú v tomto prípade medzi druhým a tretím rokom.
Vzorec na nájdenie presnej diskontovanej doby návratnosti nasleduje:
DPP = rok pred vznikom DPP + kumulatívny peňažný tok v roku pred nápravou ÷ diskontovaný peňažný tok v roku po zotavení
Použitím nášho vyššie uvedeného príkladu presná diskontovaná doba návratnosti (DPP) by sa rovnala 2 + 2,148.76 / 2,253,94 alebo 2,95 rokov. V tomto príklade investícia spätne získa svoje výdavky za troch rokov.
Použitie finančnej kalkulačky na určenie doby návratnosti
Dobu návratnosti môžete určiť minimálnym skutočným výpočtom použitím jedného z mnohých odporúčaných finančných kalkulátorov dostupných na väčšine obchodov s kancelárskymi potrebami.
Prípadne prejdite na jednu z niekoľkých finančných online finančných kalkulátorov.