Vzťah kapitálu, náklady na kapitál a návratnosť kapitálu
Kapitálom pre malý podnik sú jednoducho peniaze alebo financovanie, ktoré spoločnosť využíva na financovanie svojich operácií a nákup aktív. Náklady na kapitál predstavujú náklady na získanie týchto peňazí alebo financovania pre malý podnik. Náklady na kapitál sa nazývajú aj prekážková miera, najmä ak sa to označuje ako náklady konkrétneho projektu.
Dokonca aj veľmi malý podnik potrebuje peniaze na prevádzku a že peniaze stojí niečo, pokiaľ nie je z vlastnej kapsy majiteľa.
Spoločnosti sa snažia udržať tieto náklady čo najnižšie.
Čo je Capital?
Kapitálom sú peňažné podniky, ktoré používajú na financovanie svojich operácií. Náklady na kapitál je jednoducho úroková miera, ktorú podnik prináša pri získavaní finančných prostriedkov. Kapitál pre veľmi malé podniky môže byť len úver predĺžený dodávateľmi, napríklad účet s platbou splatnou za 30 dní. V prípade väčších firiem môže kapitál zahŕňať dlhodobejšie dlhy, ako sú bankové úvery alebo iné záväzky.
Ak je spoločnosť verejná alebo preberá investorov, jej kapitálová štruktúra bude zahŕňať aj vlastný kapitál alebo bežné akcie. Ostatné majetkové účty zahŕňajú nerozdelený zisk , splatený kapitál a prípadne prednostné akcie.
Čo znamená "cena"?
Náklady na kapitál spoločnosti sú jednoducho peňažné náklady, ktoré spoločnosť využíva na financovanie. Ak spoločnosť používa len krátkodobé záväzky ako dodávateľský úver a dlhodobý dlh na financovanie svojich operácií, potom jej kapitálová cena závisí od akejkoľvek úrokovej sadzby, ktorú platí na tento dlh.
Ak je spoločnosť verejná a má investorov, náklady na kapitál sa komplikujú. Ak spoločnosť používa len finančné prostriedky poskytnuté investormi, potom jej náklady na kapitál sú náklady na vlastné imanie. Táto spoločnosť môže mať, ale tiež sa rozhodne financovať s kapitálovým financovaním prostredníctvom peňazí, ktoré investori dodávajú výmenou za akcie spoločnosti.
V tomto prípade sú náklady na kapitál spoločnosti nákladmi na dlh plus náklady na vlastné imanie .
Kombinácia dlhového a kapitálového financovania, ktorú drží spoločnosť, predstavuje jeho kapitálovú štruktúru .
Získanie návratnosti investícií
Návratnosť kapitálu predstavuje sumu zisku, ktorý zarobíte z podnikania alebo projektu v porovnaní s objemom investovaného kapitálu . Investičná miera návratnosti kapitálu (návratnosť kapitálu) spoločnosti musí byť rovnaká alebo vyššia ako miera návratnosti kapitálu podniku na dosiahnutie zisku.
Úroky a ďalšie náklady
Jednou z komponentov nákladov na kapitál je cena dlhového financovania. V prípade väčších podnikov dlh zvyčajne znamená veľké úvery alebo podnikové dlhopisy. V prípade veľmi malých spoločností môže dlh znamenať obchodný úver . Pre jeden, náklady na dlh je úroková sadzba, ktorú spoločnosť platí za dlh.
Vlastné imanie a CAPM
Náklady na kapitál zahŕňajú kapitálové financovanie, ak máte investorov vo vašej spoločnosti, ktorí poskytujú peniaze výmenou za vlastnícky podiel v spoločnosti. Výpočet nákladov na vlastné imanie sa stáva zložitejším, pretože investori majú odlišné požiadavky na návratnosť kapitálových investícií v porovnaní s úrokom účtovaným bankou.
Spoločnosť môže približovať svoje vlastné náklady kapitálu pomocou modelu oceňovania kapitálových aktív alebo CAPM.
Tento vzorec je nasledovný:
CAPM = bezriziková miera + (riziková prémia spoločnosti beta *)
Ak sa bezriziková miera rovná výnosu z 10-ročných štátnych dlhopisov. Vypočítanie verzie beta spoločnosti môže zahŕňať slušné množstvo práce, takže niektorí analytici používajú beta verziu odvodenú od trhu. Beta odráža cenovú volatilitu danej zásoby alebo trhu celkovo a beta indexu Standard & Poor's 500 sa často používa na to, aby predstavovala beta verziu trhu v hodnote 1 pre rovnicu CAPM.
Riziková prémia sa odhaduje na základe priemernej návratnosti na trhu, ktorú by analytici mohli odhadnúť pomocou výnosnosti S & P 500 a potom odpočítať bezrizikovú mieru. To sa približuje prémiovým investorom, ktorí očakávajú riziko investovania do akcií tejto spoločnosti v porovnaní s bezpečnejšou, bezrizikovou opciou 10-ročného štátneho dlhopisu.
V prípade veľmi malých firiem môžu byť náklady na kapitál oveľa jednoduchšie. Existujú výhody a nevýhody financovania dlhov a vlastného kapitálu, ktoré musí každý majiteľ podniku zvážiť pred pridaním do kapitálovej štruktúry spoločnosti .
Prečo je financovanie tak dôležité?
Ak chce spoločnosť stavať nové zariadenia, kúpiť nové zariadenia , vyvíjať nové produkty a inovovať informačné technológie, musí mať peniaze alebo kapitál. Pre každé z týchto rozhodnutí musí vlastník firmy alebo finančný riaditeľ (CFO) rozhodnúť, či návratnosť investície je vyššia ako náklady na kapitál. Inými slovami, predpokladaný zisk musí prekročiť náklady peňazí, ktoré potrebuje na investovanie do projektu.
Majitelia firiem by sa dostali do konkurzu pomerne rýchlo, ak nebudú investovať do nových projektov, kde návratnosť kapitálu, ktorý investujú, je väčšia alebo aspoň sa rovná nákladom na kapitál, ktorý musia použiť na financovanie svojich projektov. Náklady na kapitál sú základným faktorom takmer vo všetkých obchodných rozhodnutiach.
Vážený priemer nákladov kapitálu
Keď vlastník firmy pochopí pojmy kapitál a náklady na kapitál, ďalším krokom je vypočítať vážené priemerné náklady na kapitál spoločnosti. Každá kapitálová zložka tvorí určité percento kapitálovej štruktúry spoločnosti . Aby sa dosiahla skutočná cena kapitálu pre podnik, majiteľ musí vynásobiť percentuálny podiel kapitálovej štruktúry spoločnosti za každú zložku, dlh a vlastný kapitál nákladmi na túto zložku a sumou obidvoch častí.