Pochopenie súvahy, výkazu ziskov a strát a výkazu peňažných tokov
Pozrime sa na súvahu, výkaz ziskov a strát a výkaz peňažných tokov z výročnej správy spoločnosti Target Corp za rok 2006 , ktorú si môžete prezrieť na svojej webovej stránke.
Účtovná závierka začína v dokumente p. 24 (str. 43 súboru PDF).
Interpretácia súvahy
Tu poskytnuté informácie umožňujú vypočítať niekoľko finančných ukazovateľov, ktoré merajú výkonnosť spoločnosti. Navyše aktuálne súvahy by mali vždy zobrazovať údaje aspoň z jedného predchádzajúceho obdobia, takže môžete porovnať, ako sa menila finančná výkonnosť.
Identifikujte verejnú spoločnosť v rovnakom odvetví, ako je vaše spustenie, a stiahnite si ich finančné výkazy z ich webových stránok. Pomocou nástroja Target Corp ako príklad budeme analyzovať údaje v ich súvahe. Tu je niekoľko kľúčových pomerov na výpočet. Upozorňujeme, že všetky čísla predstavujú milióny dolárov.
Rýchly pomer: Tým sa meria schopnosť spoločnosti Target plniť svoje záväzky bez predaja zásob; čím je výsledok vyšší, tým lepšie. Vyjadruje sa ako obežné aktíva mínus zásoby, rozdelené o krátkodobé záväzky. V prípade Targeta to je 14 706 mínus 6 254, delené 11 117, čo je 0,76.
- Výklad: Ak toto číslo klesne v priebehu času alebo nedosiahne vašu referenčnú hodnotu, možno investujete príliš veľa kapitálu do zásoby, alebo ste mohli prijať príliš krátkodobý dlh.
Súčasný pomer: Ide o ďalší test krátkodobej likvidity, ktorý je určený vydelením obežných aktív aktuálnymi záväzkami.
V prípade Targeta to zodpovedá 14 706 delené 11 117, čo sa rovná 1,32.
- Výklad: Toto číslo by malo byť vyššie ako 1 a zvyčajne je to znamením sily, ak prekročí hodnotu 2. Ak je toto číslo nižšie ako 1, znamená to, že vaše krátkodobé záväzky presahujú vaše krátkodobé aktíva. Záväzok sa považuje za aktuálny, ak je splatný do jedného roka. Majetok je aktuálne, ak sa dá do jedného roka premeniť na hotovosť.
Pomer dlhu k vlastnému kapitálu: V krátkosti rozdeľte celkový dlh o celkovú výšku vlastného imania. V prípade spoločnosti Target sa menovateľ nazýva investíciou akcionára, pretože spoločnosť Target je verejná spoločnosť. Pri použití údajov Targetov je tento pomer vyjadrený ako 8 675 vydelený 15 633, čo sa rovná 0,555.
- Výklad: Dlhodobí veritelia budú toto číslo považovať za meradlo agresivity vašej firmy. Ak je vaša firma už zbavená dlhu, môže sa zdráhať ponúknuť dodatočné financovanie.
Pracovný kapitál: Ide o hotovosť, ktorá je k dispozícii pre denné operácie. Odvodzuje sa odčerpaním bežných záväzkov z obežných aktív, čo je v tomto príklade 14 706 mínus 11 117, čo predstavuje 3 589.
- Výklad: Ak je toto číslo negatívne, znamená to, že vaša firma nie je schopná splniť svoje súčasné povinnosti. Ak chcete zlepšiť toto číslo, preskúmajte svoje postupy riadenia zásob ; zálohovanie tovaru a následná strata predaja môže vyberať daň z peňažných zdrojov vášho podniku.
Interpretácia výkazu ziskov a strát
Podobne ako výkaz zostatku je výkaz ziskov a strát prostriedkom na meranie finančnej výkonnosti spoločnosti. Niektoré z prerokúvaných ukazovateľov čerpajú údaje z výkazu ziskov a strát az bilancie. Budeme aj naďalej používať publikované údaje z Target ako príklad. Upozorňujeme, že všetky čísla predstavujú milióny dolárov.
Hrubý ziskový marža: Peniaze, ktoré Cieľ zarobí z predaja trička, mínus to, čo zaplatil za danú položku - známy ako cena predaného tovaru alebo COGS - sa nazýva hrubý zisk. Predaj mínus COGS, vydelený tržbami, prináša hrubé ziskové rozpätie. Podľa výkazu ziskov a strát spoločnosti Target to bude 59,490 mínus 39,399, rozdelených na 59,490, čo sa rovná 0,337 alebo 33,7 percentám.
Prevádzkový výnos: Ide o hrubý zisk mínus prevádzkové náklady mínus odpisy. Tiež sa nazýva EBIT (zisk pred úrokmi a daňami).
Pri použití údajov Targetov by bol vzorec vyjadrený ako 59,490 mínus 39,399 mínus 12,819 mínus 707 mínus 1,496, čo sa rovná 5,069.
Prevádzková marža zisku: Použite celkovú sumu odvodenú v predchádzajúcom kroku a rozdelte ju o celkové tržby. V tomto prípade je rovnica 5 069 vydelená 59 490, čo je rovná 0,85 alebo 8,5 percenta.
- Výklad: Táto zhoda je známa aj ako marža EBIT a je účinným spôsobom na meranie prevádzkovej efektívnosti. Ak zistíte, že toto číslo je nízke, zvýšte výnosy alebo znížte náklady. Môže vám pomôcť analyzovať, ktoré z vašich zákazníkov sú najvýhodnejšie a sústrediť svoje úsilie tam.
Čistý ziskový zisk: Čistý zisk vydelený celkovým výnosom predstavuje čisté ziskové rozpätie. V tomto prípade je 2 787 vydelený 59 490, čo je 0,047 alebo 4,7 percenta.
ROA: To znamená návratnosť aktív a meria, koľko zisku generuje spoločnosť za každý dolár aktív. Vypočítajte ROA vydelením výnosovej položky z výkazu ziskov a strát aktívami zo súvahy. Pre cieľ, ktorý sa rovná 59,490 vydelený 14,706, čo je 4,04. Inými slovami, pre každý dolár, ktorý má cieľ, má aktíva, je schopný generovať výnosy vo výške 4,04 USD.
ROE: Rovnaká myšlienka, ako je uvedené vyššie, ale nahradenie aktív vlastným imaním. V tomto prípade 59 490 delené 15 633, čo je 3,81.
Zberateľské účty: Mnoho firiem zaznamenáva oneskorenie medzi časom, keď účtujú zákazníkom a keď vidia príjmy. Môže to byť spôsobené obchodným úverom alebo preto, že zákazníci neplatí. Zatiaľ čo tieto potenciálne príjmy môžete zaznamenať v súvahe v rámci pohľadávok, ak ich nemôžete zbierať, nakoniec vaša firma nebude mať dostatok hotovosti.
- Výklad: Ak chcete zistiť, koľko dní potrebujete na vyzdvihnutie všetkých pohľadávok, použite tento vzorec: 365 (dni) vydelený obratom pohľadávok (celkový čistý predaj rozdelený pohľadávkami). V prípade Target sa to rovná 365 vydelenej sumou 59,490 vydelenej 6,194, čo sa rovná 38. To znamená, že v priemere zaberá Target 38 dní na svojich účtoch. Ak zistíte, že vaša firma má zdravú bilanciu, ale je nedostatočná v hotovosti, zvýšiť inkaso na nevyrovnaných účtoch.
Interpretácia výkazu peňažných tokov
V prehľade o peňažných tokoch sa uvádza, ako spoločnosť získala peniaze a ako tieto prostriedky vynaložila počas daného obdobia. Je tiež analytickým nástrojom, ktorý meria schopnosť podniku pokryť svoje výdavky v blízkej budúcnosti. Všeobecne povedané, ak spoločnosť dôsledne prináša viac peňazí, než vynakladá, táto spoločnosť sa považuje za dobrú hodnotu.
Výkaz peňažných tokov je rozdelený na tri časti: operácie, investície a financovanie. Nasleduje analýza výkazu peňažných tokov v reálnom svete, ktorý patrí spoločnosti Target Corp. Všimnite si, že všetky údaje predstavujú milióny dolárov.
Hotovosť z prevádzky: Ide o hotovosť, ktorá vznikla v priebehu roka z hlavných obchodných transakcií spoločnosti. Všimnite si, ako sa výkaz začína čistými zárobkami a pracuje späť, pridáva sa k odpisovaniu a odpočítava sa zásoby a pohľadávky. Zjednodušene povedané, ide o zisk pred zdanením a ziskom (EBIT) plus odpisy mínus dane.
- Výklad: Toto môže slúžiť ako lepší indikátor ako zárobky, pretože výnosy z bezhotovostného zisku nemožno použiť na splatenie účtov.
Hotovosť z investovania: Niektoré podniky investujú mimo svoje hlavné činnosti alebo získavajú nové spoločnosti na rozšírenie ich dosahu.
- Výklad: Táto časť výkazu peňažných tokov predstavuje peniaze použité na uskutočnenie nových investícií, ako aj výnosy získané z predchádzajúcich investícií. V prípade spoločnosti Target bolo toto číslo v roku 2006 -4,693, čo ukazuje, že spoločnosť vynaložila značné finančné prostriedky na investície do projektov, ktoré dúfajú, že povedie k budúcemu rastu.
Hotovosť z financovania: Táto posledná časť sa týka pohybu hotovosti z finančných aktivít. Dve spoločné finančné činnosti si poberajú úver alebo vydávajú nové investície. Aj dividendy pre súčasných investorov sa tu hodia. Opäť Target hlási záporné číslo za rok 2006, -1 004. To by však nemalo byť nesprávne interpretované: Spoločnosť vyplatila 1,155 svojich predchádzajúcich dlhov, vyplatila 380 dividend a odkúpila 901 akcií spoločnosti.
- Výklad: Investori sa budú páčiť tieto dve posledné položky, keďže získajú dividendy, a to signalizuje, že Target je presvedčený o výkonnosti svojich akcií a chce ho udržať pre zisk spoločnosti. Jednoduchý vzorec pre túto časť: hotovosť z emisie akcií mínus vyplatené dividendy mínus peňažné prostriedky použité na nadobudnutie akcií.
Posledným krokom pri analýze toku peňažných tokov je pridať hotovostné zostatky z vykazovaného roka (2006) a predchádzajúceho roka (2005); v prípade Targetu je to -835 plus 1 648, čo je 813. Aj keď v oboch rokoch spoločnosť Target vykonávala zápornú hotovostnú bilanciu, má vďaka vysokému peňažnému prebytku v roku 2004 celkovo kladné hotovostné saldo.