Ďalšie zlyhanie na Wall Street
Republikánsky senátor Phil Gramm pomohol napísať a preniesť Gramm-Leach-Bliley Act z roku 1999, ktorý zrušil Glass-Steagall Act. Ďalším kľúčovým hráčom bol dlhodobý predseda Federálneho rezervného systému Alan Greenspan, ktorý bol tiež šampiónom deregulácie bánk.
Po zrušení spoločnosti Glass-Steagall chamtivosť vyhrala nad obozretnosťou a banky dostali príliš veľké riziko s peniazmi vkladateľov. V rokoch 1999 až 2008 sa Wall Street stala menej ako legendárna finančná štvrť a podobne ako Las Vegas Strip. Dokonca aj regulácia, ktorá ešte existovala, nezdá sa, že funguje.
Návrh zákona o finančnej reforme, ktorý predložila Obamova administratíva, je v prvom rade zabránenie ďalšiemu zrúteniu firiem na Wall Street a do istej miery reštrukturalizáciu finančného priemyslu.
Deriváty, sekuritizácia a bublina bývania
Trh s bývaním, pred Veľkou recesiou, sa dostal do plnej pary dopredu a dlžníci, ktorí si skutočne nemohli dovoliť veľké hypotekárne úvery, si zapožičali peniaze.
Veľké banky dali tieto hypotéky dohromady do balíkov cenných papierov alebo derivátov, tzv. Swapy na úverové zlyhanie, ktoré sa stali toxickými aktívami, o ktorých by sme neskôr počuli toľko. Trh s derivátmi nie je regulovaný, takže banky by mohli tieto domáce hypotéky rozdeliť na balíky s derivátmi, a to takmer akýmkoľvek spôsobom.
Znova zadajte senátora Phil Gramm. V roku 2000 senátor Gramm uviedol do legislatívy, ktorá bola schválená, zákon o modernizácii komoditných futures, ktorý oslobodzuje od regulácie swapy na úverové zlyhanie.
Dokonalá búrka sa objavila s fenoménom nazývaným hypotéky s hypotékami. Dokonca aj tí ľudia, ktorí naozaj nemali nárok na veľké hypotéky, začali byť schválení pre tieto hypotéky. Celoštátna hypotéka a jej zakladateľ Angelo Mozilo boli jedným z najväčších páchateľov. Tradičné zverejnenie požadované od dlžníkov nebolo potrebné a Countrywide robil hypotéky na takmer každý, kto chodil vo dverách. Dick Fuld, ktorý bol v čele Lehman Brothers, keď zlyhal, investoval obrovské sumy do subprime hypoték rovnako ako vládne agentúry Fannie Mae a Freddie Mac. Fannie Mae a Freddie Mac boli neskôr vyradení kvôli tomuto rozhodnutiu. Lehman Brothers bol jedným z najväčších zlyhaní finančnej firmy v histórii.
Dokonca aj domáci stavitelia sa dostali k činu. Predali domy tak rýchlo, ako by ich mohli stavať, a niektorí pomohli potenciálnym majiteľom domov dostať hypotéku lhaním o ich kvalifikácii.
Postupne sa dlžníkom s nižšou bonitou začal platiť hypotéky, ktoré si nemohli dovoliť na prvom mieste.
Banky, ktoré držali veľké množstvo týchto hypoték, dostali v zlom finančnom stave, pretože utrpeli prudké straty svojich úverových portfólií.
Záchranné výpomoci
S cieľom stabilizovať najväčšiu z firiem na Wall Street, zo strachu z ich neúspechu, bol zriadený záchranný fond vo výške 700 miliárd dolárov, neslávny fond TARP. Dôvodom pre TARP bolo, že nechať niektoré z väčších firiem, ako napríklad Citigroup a AIG, by ďalej destabilizovali ekonomiku. Súčasný návrh zákona o finančných reformách v zásade hodnotí daň z veľkých firiem, ktoré vytvoria fond na použitie, ak sa niektorý z nich stane nestabilným. Toto je jeden z kľúčových bodov nezhody v návrhu zákona o finančnej reforme.
Navrhovaný návrh zákona o finančných reformách tiež stanovuje požiadavky na kapitál a likviditu veľkých bánk, ktoré boli predtým stanovené podľa zrušeného zákona Glass-Steagall Act.
Tiež špecifikuje, že veľké banky nemôžu mať pomer dlhu k vlastnému kapitálu viac ako 15 na 1. Keď sa zlyhanie Wall Street stalo, pomer dlhu k vlastnému kapitálu mnohých veľkých bánk bol oveľa vyšší ako tento.
Ratingové agentúry a existujúce predpisy
V súvislosti s bankami a inými finančnými inštitúciami zostáva nejaká regulácia, hoci bol zrušený zákon Glass-Steagall Act. Musíme sa opýtať, kde tieto regulačné agentúry boli počas tohto rozpadu. Napríklad Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) mala právomoc požiadať o lepšie zverejnenie procesu sekuritizácie swapov na úverové zlyhanie. Pod bývalým riaditeľom Chrisom Coxom to nebolo.
Federálny rezervný fond a Federálna poisťovňa pre poistenie vkladov (FDIC) regulujú obchodné alebo retailové banky. Kde boli tieto banky, keď robili sporné hypotekárne úvery pre dlžníkov?
Ďalšími regulačnými hráčmi sú dlhopisové ratingové agentúry, ktoré hodnotia dlhopisy emitované veľkými bankami. Existujú tri primárne ratingové agentúry - Moody's, Standard and Poor's a Fitch Ratings. Dali veľkým bankám, ktoré dali tieto úverové balíky dohromady svoje najvyššie úverové ratingy, hoci toxické aktíva obsahujúce úverové balíky boli neuveriteľne riskantné. Samozrejme, ratingové agentúry platia banky, ktoré ich zamestnávajú, čo sa zdá, že kričia konflikt záujmov. Odvtedy sa hovorilo o znárodnení ratingových agentúr.
Etika a riadenie spoločnosti
Jednou zo sťažností je, že veľké banky Wall Street nevykonávali finančnú etiku . Namiesto toho, aby sa opatrne zaobchádzali s peniazmi vkladateľov, veľké banky vsádzali proti svojim zákazníkom pomocou rizikových swapov na úverové zlyhanie počas hypotekárnej krízy v hypotekárnych hypotékách s cieľom dosiahnuť krátkodobú ziskovosť.
Krátkodobá ziskovosť by nemala byť cieľom žiadnej firmy v kapitalistickej spoločnosti. Akcionár uspokojuje verejne obchodovaná spoločnosť. Akcionári sú spokojní s maximalizáciou ceny akcií spoločnosti. Zdá sa, že veľké banky na Wall Street to zabudli pred a počas zhoršenia Wall Street. Súčasťou maximalizácie bohatstva akcionárov je spoločenská zodpovednosť. Ak veľké spoločnosti nie sú spoločensky zodpovedné, z dlhodobého hľadiska nebudú maximalizovať svoju cenu akcií a akcionári nechcú vlastniť svoje akcie. Presne to sa deje s veľkými bankami.
Univerzitné kurikulá sa už menia kvôli finančnej kríze. Obchodné školy kladú väčší dôraz na obchodnú a finančnú etiku. Možno, keby v minulosti bol väčší dôraz na etiku v podnikateľských osnovách, bolo by viac finančných manažérov, ktorí by pochopili, čo znamená etika.
Bude zaujímavé vidieť, ako sa finančná reforma otriasne na podlahe Kongresu. Niektoré formy bankovej regulácie je potrebné vrátiť späť, aby sa rizikové správanie veľkých bánk dostalo pod kontrolu. V našom hospodárstve je miesto pre deriváty, ale nie v našich bankách.