Pozrite sa na problém agentúry medzi akcionármi a manažérmi
Problém agentúry v spoločnosti
Problém s nákladmi hlavného agenta je zložitý a zvyčajne vyžaduje viac než finančné stimuly na vyriešenie. Problém agentúry sa v podstate vyskytuje vtedy, keď akcionári chcú, aby manažment vykonával jeden krok podnikových akcií s cieľom maximalizovať bohatstvo akcionárov a manažéri - často predstavenstvo a riaditelia C-suite, ako napríklad generálny riaditeľ, prezident a výkonný riaditeľ - - chcete pokračovať v ďalšom kurze, ktorý môže byť pre tých istých manažérov obzvlášť výhodný.
Tento nesúhlas je rozhodujúci pre pochopenie nákladov agentúry. Investori chcú mať iba akcie spoločností vo svojich portfóliách, ktoré maximalizujú bohatstvo akcionárov. Ak sa investori domnievajú, že existuje problém medzi vedením a akcionármi v rámci spoločnosti, pravdepodobne sa budú vyhýbať držbe akcií tejto spoločnosti. V konečnom dôsledku to negatívne ovplyvní cenu spoločnosti.
Agentúrny problém je v našej spoločnosti všadeprítomný. Je to evidentné nielen v podnikaní; existuje aj v kluboch, vládnych agentúrach, kostoloch a mnohých iných typoch organizácií, kedy manažéri a vlastníci nie sú rovnakí.
Ciele správy vs. ciele akcionárov
Vo veľmi veľkých spoločnostiach je vlastníctvo spoločnosti rozložené na tisícky akcionárov. Zvyčajne v tomto type spoločnosti je problém s agentúrou najťažší, pretože manažéri môžu vnímať, že ich plné pracovné nasadenie v manažmente - a často ich lepšie vedomosti o tom, ako spoločnosť funguje - znamená, že ich ciele, politiky a implementácie si zaslúžia prednosť pred cieľmi mnohých jednotlivých akcionárov, z ktorých každý môže mať len malý finančný záujem a obmedzené vedomosti o tom, ako spoločnosť robí svoje peniaze.
Agentúrny problém je najsilnejší, keď ciele riadenia maximalizujú záujmy manažmentu na úkor bohatstva akcionárov. Napríklad manažment nesmie prijímať projekty, ktoré by mali prospech pre podnikanie, pretože v prípade zlyhania projektu môže dôjsť k strate riadiacich pracovných miest. Akcionári môžu chcieť toto riziko akceptovať, pretože ak sa projekty úspešnia, maximalizuje sa bohatstvo akcionárov.
Inými manažérskymi cieľmi môže byť zvýšenie zamestnaneckých výhod alebo akvizície, ktoré zvyšujú veľkosť spoločnosti v nádeji, že dominancia spoločnosti na jej trhu zlepší svoju istotu zamestnania. Akcionári môžu chcieť, aby zamestnanecké požitky boli obmedzené s cieľom znížiť náklady a udržať zisky, alebo môžu chcieť, aby spoločnosť vynakladala peniaze na akvizície, ale namiesto toho chce peniaze rozdelené ako dividendy.
Ako je pravdepodobné, že sa manažérske ciele a ciele akcionára zhodujú?
Možno, že v mnohých firmách sa manažérske a akcionárske ciele môžu aspoň čiastočne vyrovnať. Akcionári môžu toto zosúladenie posilniť tým, že viažu riadiacu kompenzáciu na výkonnosť firmy. Ak sa dosiahne maximalizácia bohatstva akcionárov, maximalizuje sa aj manažérska kompenzácia. Akcionári môžu tiež ponúknuť akcie akcií manažérom pod trhovú cenu, ale vyžadujú, aby manažéri zostali vlastnené v spoločnosti počas určitého počtu rokov predtým, ako sa môže predať akcia.
Vzhľadom na silu týchto a iných podobných stimulov sa manažérske ciele a ciele akcionárov môžu zosúladiť s určitým stupňom a problém agentúry sa môže znížiť.
Nevyhnutné náklady agentúry
Riešenie problému s agentúrou nie je nikdy zadarmo - náklady súvisiace s agentúrou súvisia s riešením problému s agentúrou.
Takéto náklady agentúry zvyčajne spadajú do kategórie prevádzkových nákladov.
Napríklad manažéri spoločnosti, keď cestujú, si môžu objednať najdrahší hotel, ktorý nájdu, alebo si môžu objednať extravagantné vylepšenia výkonných kancelárií. Tieto akcie zvyšujú prevádzkové náklady bez akéhokoľvek vyrovnávacieho prospechu pre akcionárov. Náklady spojené s monitorovaním manažérov v súvislosti s týmito druhmi osobných výdavkov predstavujú náklady na agentúru.
Techniky monitorovania zahŕňajú riadne účtovné postupy a vytvárajú rozpočty , ktoré obmedzujú výdavky. Bohužiaľ nie je možné odstrániť všetky náklady agentúry. Náklady na monitorovanie sú významnou súčasťou prevádzkových nákladov firmy. V určitom čase môžu skutočne prekročiť náklady na agentúru.