Firmy sú cenené z rôznych dôvodov - niekto chce kúpiť firmu, alebo chcete predať svoju firmu, alebo chcete určiť hodnotu v prípade, že stratíte svoju firmu v prípade katastrofy.
Existuje niekoľko spôsobov, ako oceniť firmu:
Čo znamená výraz "násobky"?
Výraz "násobky" má osobitný význam v podnikateľských financiách. Násobok je spôsob, ako merať jeden prvok finančného stavu spoločnosti porovnaním dvoch metrík (relevantných čísel). Pretože podniky sú odlišné, násobky a pomery sa používajú na porovnanie medzi spoločnosťami, nie na rozdiel od spoločností, a nie na určenie určitých čísel.
Násobok je zlomok, v ktorom je najvyššie číslo (čitateľ) väčšie ako spodné číslo (menovateľ). Jeden spoločný násobok je pomer cena / výnos, ktorý meria cenu akcií na zárobky. P / E pomer udáva, aký trh (akcionári) sú ochotní zaplatiť za výnosy spoločnosti. Vyšší pomer znamená, že ľudia budú platiť viac.
Čo sú zárobky?
Výnos (zisk alebo zisk) podniku sa používa na ocenenie podniku v tejto metóde násobkov. Mimochodom, termíny výnosy, príjem a zisk majú v podstate rovnaký význam.
Keď niekto kúpi firmu, prvá vec, ktorú chcú vedieť, je: "Ako je to výhodné?" "Koľko peňazí to robí?
Zisky si môžete pozrieť rôznymi spôsobmi, v závislosti od toho, čo zaradíte. Odpočítavate dane? Zahŕňate neprinášané príjmy ako úrokové výnosy? Vo väčšine prípadov je EBIT (zisk pred zdanením a úrokom) mierou použitou pri tomto meraní.
Niekedy sú výnosy vypočítané ako EBITDA (Zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou).
Niekedy sú výnosy upravené tak, aby zahŕňali dane z príjmu, jednorazové príjmy a výdavky, nevýkonné výnosy a náklady, odpisy a amortizáciu, úrokové náklady alebo výnosy z úrokov, náhradu vlastníka.
Oceňovanie podniku s násobkami zárobkov
Vo väčšine prípadov je EBIT (zisk pred zdanením a úrokom) mierou použitou pre číslo zárobku. Ale čo je spodné číslo, násobok? Povedzme, že násobok je 2. Ak sú zárobky podniku 900 000 dolárov, násobky výpočtu zárobku znamenajú, že spoločnosť môže byť ocenená na predaj vo výške 1.800.000 dolárov.
Existujú niektoré národné štandardy, v závislosti od typu priemyslu a veľkosti firmy. Kupujúci, vedený odhadcami a odborníkmi na oceňovanie podnikov, používajú pravidlá na ocenenie podnikov založené na násobkoch výnosov z podnikania. Bizbuysell hovorí:
priemerná firma predáva približne 0,6-násobok svojich ročných príjmov.
Do hry však vstupuje mnoho ďalších faktorov. Napríklad, ak má podnik vedúce postavenie na trhu a silný manažment, môže zaplatiť 3 alebo 4-krát vyššie výnosy.
Spodná línia o využívaní viacerých výnosov na ocenenie firmy
Skôr než akceptujete metódu násobkov výnosov ako metódu oceňovania pre podnik, ktorý zvažujete nákup, uistite sa, že viete:
- Čo je súčasťou príjmov a nie je zahrnuté?
- Aký je násobiteľ v rovnici násobkov výnosov a prečo bola použitá?
- Aký je priemerný alebo najbežnejší násobok zárobku v iných podnikoch v tomto odvetví?
- Ktoré faktory okrem násobku výnosov by sa mali brať do úvahy pri tomto ocenení podniku?