Prečo firmy prichádzajú verejne s IPO
IPO sú zvyčajne využívané novšími spoločnosťami, ktoré potrebujú dodatočný kapitál na rozšírenie, alebo súkromnými spoločnosťami, ktorých majitelia a investori chcú speňažiť svoje pôvodné investície (pozri exit strategy ).
Ak sú podmienky na trhu pre daný podnik v čase podania IPO správne, pôvodní investori v súkromnej spoločnosti môžu dosiahnuť bohatstvo, pretože nové akcie majú oveľa väčší objem ako ich pôvodné investície.
Ako je vytvorené IPO
Za normálnych okolností súkromná spoločnosť, ktorá chce ísť verejne prostredníctvom IPO na Wall Street, to robí tým, že investičná banka (napríklad Goldman Sachs alebo Morgan Stanley) upisuje emisiu akcií. Prostredníctvom rokovaní rozhoduje spoločnosť a investičná banka o tom, koľko akcií sa vydá, druhu akcií a emisnej cene akcií. V závislosti od dohody môže upisovateľ zabezpečiť sumu získanú nákupom niektorých alebo všetkých akcií a následným predajom na verejnosti.
Investičná banka pripravuje IPO predložením registračných informácií Komisii pre cenné papiere (SEC) vrátane podrobností o ponuke akcií, finančných výkazoch, informáciách o riadení atď.
SEC vykonáva kontroly na pozadí pri registrácii, aby sa uistil, že všetky správne informácie boli zverejnené v podaní.
Po schválení spoločnosťou SEC spoločnosť a poisťovateľ začnú uvádzať emisiu zákazníkom vydaním série prospektov, ktoré opisujú spoločnosť a ponuku akcií (pozri príklad Zipcar prospekt).
Spočiatku sa akcie zvyčajne ponúkajú väčším inštitucionálnym investorom, ako sú penzijné fondy, životné poisťovne, podielové fondy atď., Ktorí si môžu dovoliť kúpiť veľké bloky akcií (zvyčajne za zľavnenú cenu). Nakoniec sú akcie kótované na burze a môžu ich nakúpiť jednotliví investori.
Príklad IPO
V technickom svete bola najväčšia IPO v histórii internetu (a najväčšia v histórii internetu) spoločnosťou Facebook 18. mája 2012. Zakladateľ a hlavný akcionár Mark Zuckerberg sa niekoľko rokov bránil tomu, aby spoločnosť venovala verejnosti a namiesto toho získala kapitál súkromným predajom akcií ostatným spoločnostiam, ako je spoločnosť Microsoft. V čase IPO spoločnosť Facebook mala viac ako 500 súkromných akcionárov a viac ako 800 miliónov mesačných používateľov.
Pár mesiacov pred IPO spoločnosť Facebook zamýšľala oceniť akcie IPO za 28 až 35 USD za akciu. Avšak vzhľadom na očakávaný vysoký dopyt sa počet predaných akcií zvýšil o 25% a cena IPO na akciu vzrástla na 38 dolárov, čím spoločnosť Facebook dosiahla maximálnu trhovú kapitalizáciu nad 104 miliárd dolárov.
Bohužiaľ cena akcií klesla v deň otvorenia a pokračovala v poklese na ďalšie dva mesiace, pričom v auguste 2012 klesla pod 20 dolárov za akciu.
Akcie sa neobnovili na obchodovanie nad cenu IPO viac ako rok po IPO.
IPO nie sú vždy úspech
Zatiaľ čo IPO môže byť finančne výhodné pre majiteľov firiem, úspech určite nie je zaručený a existuje niekoľko nevýhod. Po prvé, možno nebudete môcť dostať svoje peniaze tak rýchlo, ako by ste chceli. Investori môžu trvať na tom, aby sa všetky peniaze získané IPO reinvestovali do podnikania. A časť vašich akcií by mohla byť držaná v úschove rokov.
Po druhé, vaša vlastnícka pozícia môže byť vážne vyčerpaná a môžete stratiť kontrolu nad spoločnosťou. Aby sa tomu zabránilo, majitelia, ktorí si chcú udržať kontrolu nad spoločnosťou po IPO, môžu tak urobiť vydávaním samostatných tried akcií, ktoré majú rôzne násobky hlasov.
Vo vyššie uvedenom príklade Facebook Mark Zuckerberg vlastnil len 18% spoločnosti po IPO.
Verejné akcie vydané IPO (trieda A) však mali 1/10 z hlasov pôvodných súkromných akcií triedy B. Jeho množstvo akcií triedy B predstavovalo 57 percent hlasovacích podielov a po IPO ho nechalo pod kontrolou spoločnosti.
Z hľadiska investora môže byť IPO riziková investícia. Bez historických informácií môže byť ťažké správne posúdiť hodnotu akcií spoločnosti a IPO sa zvyčajne vydávajú, ak sú priaznivé podmienky na trhu. IPO ako Webvan a pets.com, ktoré boli spustené počas bubliny dot-com sa zmenili na veľkolepé zlyhania, keď bublina vybuchla a obidve spoločnosti nakoniec vyhlásili bankrot.