Definícia a charakteristiky
Konglomerátne fúzie a fúzie spoločností sú dva typy zlúčení s rozličnými charakteristikami ako horizontálne a vertikálne fúzie . Horizontálne fúzie zahŕňajú zlúčenie dvoch konkurentov. Vertikálne fúzie zahŕňajú spojenie kupujúceho a predajcu. Oba typy zlúčení zahŕňajú spoločnosti, ktoré sú nejakým spôsobom spojené a spájajú svoje obchodné činnosti. Kogeneračné fúzie zahŕňajú spoločnosti v súvisiacich oblastiach podnikania.
Konglomerátne fúzie nie.
Kogeneračné zlúčenia
Synergické fúzie sú tie, v ktorých sú obe spoločnosti zapojené do fúzie spojené s technológiou, trhmi alebo výrobnými procesmi. Nadobudnutá firma v podobe zlúčenia je buď rozšírenie produktovej rady, alebo trh, ktorý súvisí s nadobúdajúcou spoločnosťou. Zlúčenie produktu sa stáva, keď sa k existujúcej produktovej línii nadobúdajúcej firmy pridá nová produktová rada získanej firmy. Zlúčenie na rozšírenie trhu nastáva vtedy, keď sa na nadobúdajúcu spoločnosť prostredníctvom nadobudnutého podniku pridá nový alebo úzko súvisiaci trh.
Konglomerátne fúzie
Konglomerátne fúzie sú zlúčenia dvoch obchodných firiem, ktoré sa zaoberajú neprepojenými obchodnými činnosťami. Tieto dve spoločnosti nie sú dvaja konkurenti, ktorí sa zlúčili ako v prípade horizontálnych fúzií. Nie sú ani kupujúcim ani predajcom zlúčiteľným ako vo vertikálnych fúziách. Nemajú skutočné spojenie. Teoreticky sa firmy v konglomerátnom zlúčení nemajú prekrývajúce sa faktory, ale v praxi je to aspekt, ktorý považujú za dôležitý, ktorý ich spojil.
Môžu vidieť prekrývanie technológií, výroby, marketingu, finančného riadenia, výskumu a vývoja alebo iného faktora, ktorý ich robí presvedčenými, že by boli vhodnými pre seba.
V skutočnosti, v konglomerátnych fúziách má skutočne zmysel iba z hľadiska bohatstva akcionárov, aby sa dve spoločnosti spojili, ak existuje synergický účinok.
Synergia je koncept, ktorý budete často počuť v podnikaní, a najmä pokiaľ ide o fúzie. Synergia možno najlepšie vysvetliť tým, že je to efekt 2 + 2 = 5. Inými slovami, ak sa zlúčia dve spoločnosti, celková suma spoločnosti by mala byť vyššia ako súčet každej časti, aby fúzia mala zmysel. Ak nie je synergický účinok medzi dvomi zlučujúcimi sa spoločnosťami, musíte sa opýtať, či kombinácia spoločností je aktivitou maximalizácie bohatstva akcionárov .
Prečo by sa dve úplne nezávislé firmy chceli taktiež spojiť? Hoci tento dôvod nie je nikdy spomenutý zlučujúcimi sa podnikmi, je to často o trhovej sile. Niektoré firmy si myslia: "Čím väčšie, tým lepšie." Ekonómovia, ktorí sú "antikonklustátmi", si myslí, že akvizície menších firiem veľkými konglomerátmi spôsobujú na finančných trhoch menšiu efektivitu. Spolu s trhovou silou je ďalším dôvodom, prečo jedna veľká firma môže chcieť získať ďalšiu spoločnosť, diverzifikovať svoju činnosť. Ak má veľká firma iba jednu oblasť podnikania, je veľmi zraniteľná vzostupmi a poklesmi väčších finančných trhov a hospodárstva. Ak zavádza jeden alebo viac nových podnikov v rôznych oblastiach pod svojim "zastrešujúcim", diverzifikuje svoju produktovú líniu a stáva sa menej náchylný na rozmary trhu.
Zváženie: Problém s trhovou silou
Firmy, ktoré sa podieľajú na horizontálnych fúziách, na rozdiel od konglomerátnych firiem, sú pravdepodobnejšie zlúčené, aby získali trhovú silu. Ich fúzie majú tendenciu konsolidovať priemysel. Vezmite napríklad bankový sektor. Banky, ktoré sa zlúčili od roku 1980, sa presunuli horizontálne na získanie ďalších bánk. V mnohých prípadoch väčšie banky získali mnoho menších bánk. Bankový sektor, od zákona o deregulácii a menovej kontrole z roku 1980, sa stal veľmi konsolidovaným. Regionálne banky a veľké národné banky v podstate prevzali kontrolu nad bankovým sektorom.
Počas Veľkej recesie v roku 2008 sme zaznamenali škody, ktoré veľké investičné banky spôsobili hospodárstvu. Rovnako tak zlé sme zistili, ako banky zatvárajú úvery malým podnikom v USA počas a po recesii.
To by nebol taký obrovský problém, ak by bankový sektor nebol tak konsolidovaný. Mali však trhovú silu, aby to urobili.