Najlepšie postupy pri oceňovaní podniku na predaj alebo na nákup
Proces môže začať tým, že sa pýtate základné, ale dôležité, otázky o podnikaní, ktoré máte k dispozícii. Koľko výnosov spoločnosti sa opakuje? Existujú zmluvy so zákazníkmi / klientmi?
Má podnik nezaznamenané aktíva / pasíva, ako napríklad duševné vlastníctvo alebo vzťahy so zákazníkmi? Môže podnik prežiť bez existujúceho vlastníka? Má majetok spoločnosti skutočnú ekonomickú hodnotu alebo len sentimentálnu hodnotu?
Žiadne dve ocenenia podnikov nebudú rovnaké, ale majitelia malých podnikov a potenciálni vlastníci by mali mať na zreteli tieto osvedčené postupy, keď prechádzajú procesom kladenia hodnoty na podnikanie.
- Buďte opatrní, aby ste sa príliš nespoliehali na "pravidlo palca". Táto metóda oceňovania podnikov používa jednoduchý vzorec na odhad hodnoty podniku prostredníctvom súboru všeobecných obchodných cenových pokynov. Môže to mať za následok príliš vysoké alebo príliš nízke ocenenie v závislosti od špecifikácií konkrétneho podniku. Vlastník optometrickej praxe by napríklad mohol používať "mesačný čistý násobiteľ výnosov", ktorý sa zvyčajne pohybuje v rozmedzí od 3 do 7-krát, aby poskytol hrubý odhad hodnoty praxe. Ale po príchode na hrubý rozsah hodnôt od 300 000 do 700 000 dolárov za prax generujúcu mesačné čisté príjmy vo výške 100 000 USD, majiteľ môže stále hľadať hodnotu.
- Vedieť, na čo dávať dôležitosť. Je nevyhnutné, aby ste nepripisovali príliš veľký dôraz na vykázanú účtovnú hodnotu podniku - ocenenie je viac ako len toto číslo. Ak chcete získať presné ocenenie, nezanedbajte nezaznamenané aktíva ani záväzky podniku. Napríklad vyškolená pracovná sila, zákaznícky vzťah a obchodné meno poskytujú podnikom hodnotu, ale priamo sa v účtovnej závierke nezobrazujú. Podmienené záväzky, ako napríklad náklady na vyčistenie životného prostredia a prebiehajúce súdne spory, sa nemusia zobrazovať ani vo finančných výkazoch podnikov.
- Rozumieť rozdielu medzi "peňažným tokom" a "príjmom". Peňažný tok je suma peňazí, ktorú podnik získava a utráca počas určitého časového obdobia. Príjem zostáva z tržieb po odpočítaní všetkých výdavkov. Zatiaľ čo obidva odzrkadľujú ekonomický prínos vlastníctva podniku, potenciálny kupujúci sa všeobecne zameriava na peňažný tok pri zvažovaní nákupu podniku. Aby sme pomohli porozumieť rozdielu, jeden by mohol považovať príjem za analogický s "bodovaním" a peňažným tokom ako s "výhrou".
- Nezabudnite urobiť vhodné úpravy historických účtovných závierok za veci, ako sú diskrečné výdavky a jednorazové položky. Aby bolo možné správne odhadnúť hodnotu podniku, je veľmi dôležité určiť "normalizovaný" ekonomický prínos, ktorý môže podnik očakávať v budúcnosti. Preto by sa z účtovnej závierky malo odstrániť všetko, čo nie je reprezentatívne pre bežnú prevádzku podniku. Toto spravidla zahŕňa právne výdavky na jednorazové súdne spory, výdavky súvisiace s vyčistením katastrofy a zaplatením nájomného, ktoré prevyšujú primerané trhové nájomné.
- Uistite sa, že venujete pozornosť majetku, ktorý je často prehliadaný a mal by byť dôkladne zvážený. Zahŕňa to inventár (ktorý sa často odpisuje úplne), nevyriešený stav a práca v procese, ako aj všetky nezaznamenané alebo výmenné príjmy. Ďalšími faktormi, ktoré sa často ignorujú, je, či podnik má priaznivý prenájom alebo pracovnú silu, ktorá už existuje. Mal by sa zvážiť majetok podniku, pre ktorý by prichádzajúci vlastník vníma hodnotu a nakoniec zaplatí.
- Nezanedbávajte nehmotný majetok. Rozpoznanie značky, zákaznícka / klientska základňa, talent, majetkové procesy a roky v podnikaní sú nefinančné aktíva, ktoré sa nezobrazia v súvahe, ale sú mimoriadne dôležité pri vykonávaní oceňovania podniku. Toto platí najmä pre podniky poskytujúce služby, ktoré sa vo veľkej miere spoliehajú na vzťahy so zákazníkmi a hodnotu značky.
Ak zadávate CPA, ktorý je akreditovaný v oblasti oceňovania podnikania (ABV), aby ste si cenili svoju firmu, nezabudnite, že budete musieť mať pripravené nasledujúce dokumenty:
- Vaše daňové priznania za posledné tri až päť rokov Posledné 12 mesiacov od posledného mesiaca a jedného predchádzajúceho roka Výpisy zo súpisu pohľadávok Odpisový list Rozvrh diskrečných výdavkov Nezaznamenané výnosy Zásahové výnosy Výnosy z finančných transakcií za rok (ak sa oceňovanie vykoná na dočasnom základ)
Hoci to môže byť pomerne ľahké prísť s "ballpark" nápad, pokiaľ ide o hodnotu podniku, mať čas na preskúmanie veľa nuans v procese môže znamenať rozdiel medzi štrajk, a biť domáce beh.
Kevin R. Yeanoplos, CPA / ABV / CFF, ASA je riaditeľom služieb oceňovania pre firmy Brueggeman a Johnson Yeanoplos, spoločnosť PC, spoločnosť Phoenix, ktorá sa špecializuje na oceňovanie podnikov, finančnú analýzu a podporu súdnych sporov. Spoločnosť Yeanoplos má rozsiahle skúsenosti s hodnotením viac ako 1 000 podnikov na rôzne účely vrátane rozvodu a iných súdnych sporov, dane z darov a majetku, fúzií a akvizícií a ESOP. Bol v charterovej triede tých, ktorí zarábali na ABV a CFF poverenie.