Hodnota knihy Vs. Trhová hodnota
Trhová hodnota spoločnosti je jej hodnota v ktoromkoľvek okamihu určenom finančným trhom a je jednoducho výsledkom ceny akcie v celkovom počte zostávajúcich akcií.
Účtovnou hodnotou je naopak čistá hodnota majetku spoločnosti - jej celkový hmotný majetok (ako majetok a strojové zariadenie) mínus odpisy mínus pasíva:
Hodnota účtovnej hodnoty = čistá hodnota aktív
Čistá hodnota aktív = hmotný majetok - odpisy záväzkov
Upozorňujeme, že nehmotný majetok, ako napríklad patenty spoločnosti, nie je zahrnutý do účtovnej hodnoty. Vynechanie nehmotného majetku pri výpočte čistej hodnoty aktív je účtovnou potrebou, pretože zvyčajne je možné, že zatiaľ čo aktuálnu hodnotu hmotného majetku je možné ľahko sledovať stanovením jeho pôvodných nákladov a odpočítaním odpisov, súčasná hodnota nehmotného majetku môže byť záležitosť stanoviska alebo ťažko určiť. "Goodwill" je napríklad nehmotný majetok, ktorý môže byť pyšný majiteľ firmy považovaný za pomerne cenný, zatiaľ čo bankár si môže všimnúť, že má len takú hodnotu, ako všeobecné zdravie podniku určuje. Ak podnikanie zlyhá, hodnota goodwillu môže nakoniec klesnúť na nulu.
Finančný pomer na trhu k účtovaniu
Trhový finančný pomer sa rovná trhovej hodnote spoločnosti vydelenej jej účtovnou hodnotou:
Finančný pomer na trhu k účtovníctvu = trhová hodnota ÷ účtovná hodnota
Normálna hodnota akcií spoločnosti bude vyššia ako jej účtovná hodnota, pretože cena akcií zohľadňuje odhad investícií na ziskovosť spoločnosti - ako dobre využíva jej majetok - a obsahuje najlepšie odhady budúcej hodnoty spoločnosti.
Účtovná hodnota na druhej strane neposkytuje odhad o tom, ako spoločnosť využíva svoje aktíva na riadenie zárobkov a nezohľadňuje rast tržieb ani iné finančné parametre, ktoré berú do úvahy budúce zárobky.
Ako sa používa pomer trhu k účtovaniu
Bezpečnostní analytici a investori sa pozerajú na trhový pomer ako jeden ukazovateľ hodnoty. Účtovná hodnota nie je úplne rovnaká ako likvidačná hodnota spoločnosti - aké akcionári by sa mohli vymôcť v prípade bankrotu - ale príde oveľa bližšie ako trhová hodnota na posúdenie najhoršieho prínosu spoločnosti.
Účtovná hodnota môže byť aj naďalej slabým ukazovateľom hodnoty spoločnosti, ak sa analyzuje vo vákuu, pretože nezohľadňuje význam rastu zárobkov (alebo jej nedostatku) a ponecháva určité aktíva, ako napríklad patenty, ktoré má spoločnosť z rovnice. Keďže aktíva, ako sú patenty, sú skôr nehmotné ako hmotné aktíva, nie sú zahrnuté do účtovnej hodnoty. Ale pre určité spoločnosti - farmaceutické výrobky sú jednoznačným príkladom - ich patenty môžu byť najcennejším majetkom spoločnosti.
Napriek týmto obmedzeniam môže porovnanie trhových pomerov k účtovným kalkuláciám spoločností v tom istom sektore trhu poskytnúť cenné informácie o tom, ako trh hodnotí jednu spoločnosť v porovnaní s jej konkurentmi.
Pomer tržnej ceny za rezerváciu spoločnosti, ktorá ďaleko presahuje svojich konkurentov, môže byť nadhodnotený. Na druhej strane to môže odrážať históriu spoločnosti o vyššom raste ziskov a dôveru, ktorú investori kladú na svoju schopnosť pokračovať v prekonávaní svojich konkurentov.